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金牛3注册光大证券--医药生物行业跨市场周报:原料药行业存在巨大预期差 三大主线打开成长空间
作者:管理员    发布于:2021-03-09 12:52    文字:【】【】【

  行情回顾: 上周, A 股医药生物指数下跌 8.20%,跑输沪深 300指数 0.55pp, 跑输创业板综指 0.84pp, 排名 24/28, 表现相对较弱, 主要是板块估值较高, 回调幅度更大; 港股医药指数收跌 10.6%,跑输恒生国企指数 3.5pp, 排名 9/11。上市公司研发进度跟踪: 的米力农注射液的一致性评价和新型冠 状病毒灭活疫苗(Vero 细胞) 的生产申请新进承办,恒瑞医药600276)的 HRS8807片的 IND 申请新进承办, 百奥泰的 BAT6026注射液和托珠单抗注射液的临床申请新 进承办, 君实生物的 JS201注射液的临床申请新进承办。上海医药601607)的养心氏片 剂正在进行四期临床;石药集团的 HA121-28片剂正在进行二期临床;正大天晴 的 TQB3616胶囊剂、必贝特的 BEBT-209胶囊剂、 双替尼他注射剂(冻干) 正 在进行一期临床。

  本周观点: 原料药行业存在巨大预期差,三大主线打开成长空间。 上周,原料药 板块迎来一波明显的超跌反弹, 超额收益明显,市场关注度再度提升, 主要由于: 1)汇兑损益等黑天鹅事件对行业的负面影响逐渐释放,相关公司估值和股价均 调整到位,具有极高性价比; 2)市场风格有一定的转换,投资者开始关注低估 值且具有成长性的标的。 我们认为原料药行业存在巨大预期差,三大主线打开成 长空间(重磅药物专利到期、制剂一体化、开拓 CMO/CDMO 业务) 。

  短期来看, 我们认为业绩兑现是驱动原料药股价上涨的重要催化剂,因此继续强调 21Q1业 绩兑现带来的投资机会。 2021年投资策略: 1)内需大市场主线,建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、 药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向,推荐康华生物300841)、智飞生物300122)、双 林生物、爱尔眼科300015)、欧普康视300595)、锦欣生殖(H)、老百姓等。 2)国内国际双发力主 线,建议关注创新药械、 C金牛3XO 产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场 供应链变化的细分方向,推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物300685)、安图生物603658)、迈瑞医疗300760)、药石科技300725)、九洲药业603456)、康德莱603987)、英科医疗300677)、威高股份(H)等。 风险分析: 药品/耗材降价风险;行业“黑天鹅” 事件;研发失败风险。

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