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作者:管理员    发布于:2021-01-09 22:51    文字:【】【】【

  沐鸣2-官方注册【主管Q:56862】----回顾2020年,医药板块的表现可以说是非常抢眼,年内医药生物指数上涨了52%。

  当下,投资者们非常关注的莫过于医药股2021年的表现,那么,今年医药生物指数是否会持续上涨呢?

  对此,有证券人士认为,在医药板块目前高估值的基础上,2021年不一定会有2020年的表现,医药生物指数或弱化,但从结构性的机会来说是不悲观的。因此对于投资者而言,把握结构性机会是关键。

  医药是刚需,随着人们消费水平升级,以及经历了2020年后对保健需求的增长,医药板块部分细分行金牛3业有望迎来机遇,包括预防的疫苗等。另外,创新是行业发展的主旋律,包括创新药、创新器械等赛道值得关注。

  医药疫苗板块:1月6日,疫苗板块拉升走强,其中国药股份直线%,康泰生物、华兰生物、长春高新、复星医药等纷纷跟涨。中信建投证券分析师认为,疫苗概念仍然是今年医药板块的重要赛道。国家疫苗定价会考虑公众的支付能力,也会考虑公司的营收状况。若达到全球免疫,疫苗需求达百亿剂,供求关系比较紧张。对于中国疫苗公司,投资者还要关注海外订单。国盛医药则认为,疫苗本身就是医药行业的景气赛道,传统产品也处于爆发阶段,因此值得被重视。目前,国产创新疫苗品种持续获批放量,推动消费升级,看好智飞生物、康泰生物。

  创新药板块:在降价主旋律下,创新成为企业转型升级的方向。2021年创新驱动发展的趋势不会变化,业内认为未来3-5年将是国内创新药密集上市阶段,龙头企业强者恒强,具备全球创新能力的头部药企如恒瑞、中国生物制药、复星医药等被看好。另外,随着创新药产业的蓬勃发展,CRO龙头企业如药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英等也值得关注。

  创新器械赛道:在带量采购和DRG试点下,高耗企业的创新投入会加大,重点关注血管介入、骨科植入、神经介入三大领域。其中在血管介入领域,随着政策支持医疗器械国产化,以及企业日益重视产品创新研发,国产心血管介入器械将加速进口替代。业内指出,这个领域未来投资的机会包括结构性心脏病(二尖瓣反流的治疗)、外周药物球囊、电生 理等;骨科植入领域,未来的增长将集中在膝关节和脊柱领域,业内认为受集采政策冲击较小、成长性较好的运动医学赛道和骨科机器人是未来投资的机会;在神经介入领域,我国神经介入器械市场规模目前不到30亿,但市场复合增速达到了16.7%,预计市场潜力较大。整体来看,看好创新驱动下的进口替代,建议关注的创新器械企业包括迈瑞医疗、安图生物、南微医学等。

  生产葡萄糖酸钙注射液的原料药,在2014~2017年期间,从40元/公斤上涨至2184元/公斤,三年内提价近55倍!

  在该原料药疯狂涨价的背后,是3家公司的垄断行为在作祟。2020年4月,国家市监局根据《反垄断法》对这3家公司进行了处罚,并开出了超3亿元的巨额罚单,可以说是轰动了整个原料药行业。

  继原料药行业迎3亿大罚单后,广西、浙江、甘肃、陕西、贵州、湖北和江苏等多地纷纷下发通知,督促相关生产企业降价。

  其中,广西壮族自治区公共资源交易中心在2020年11月3日挂出《关于督促葡萄糖酸钙注射液相关制剂企业尽快提交调价申请的通知》,点名要求生产企业根据原料药降价情况,及时规范价格行为。根据《通知》,国家医保局医药价格和招标采购指导中心已下发了《关于请对葡萄糖酸钙原料药垄断行为消除后相关制剂企业招标挂网价格采取联动应对措施的通知》,要求切实将相关部门原料药反垄断执 法成效传递到终端,相关企业应根据原料药降价情况,及时规范价格行为,合理定价。

  除了葡萄糖酸钙注射液原料药以外,近年来国内也发生了多起原料药垄断问题,包括扑尔敏、冰醋酸等原料药。业内指出,由于原料药为制剂企业的上游,在部分原料药垄断的情况下,下游制剂企业无法保障生产甚至被迫停产,部分临床药品出现短缺、涨价的情况,给相关患者用药保障带来影响。

  原料药垄断几时休?实际上,为预防和制止原料药领域的垄断行为,近年来我国相继出台了系列措施,并加强了监管、加大处罚力度。例如,2020年10月13日,国家市场监督管理总局发布《关于原料药领域的反垄断指南(征求意见稿)》。此次《征求意见稿》共六章22条,对原料药领域的垄断违法行为进行了详细的界定与规定,旨在引导生产者和经营者首法合规经营。

  《征求意见稿》通过生产市场、经销市场方面明确了横纵向垄断协议的法律风险。其中明确,原料药经营者禁止与竞争者达成、实施横向垄断协议。

  其中明确,对于原料药生产企业,应当避免与具有竞争关系的其他原料药生产企业达成联合生产协议、联合采购协议、联合销售协议、联合投标协议等以商定原料药生产数量、销售数量、销售价格、销售对象等为主要内容的协议;应当避免通过第三方(如原料药经销企业、下游药品生产企业)沟通原料药销售价格、产量规模、产销计划等敏感信息。

  纵向垄断协议方面,原料药生产企业、经销企业应当避免通过口头约定、书面函件、调价通知等形式对下游经销商、药品生产企业等实施直接转售价格限制;采取固定经销商利润、折扣和返点等手段变相限制经销商、药品生产企业等转售价格;以取消返利、减少折扣甚至拒绝供货或者解除协议等手段相威胁,对下游经销商、药品生产企业进行转售价格限制;以提供返利、优先供货、提供支持等奖励性措施,对下游经销商、药品生产企业进行转售价格限制等行为。

  新版国家医保药品目录将于今年3月1日在全国范围内正式启用。本次共有119种(79个化药、40个中成药)药品新纳入目录,另有28种药品被调出目录。

  本次被纳入新医保的40个中成药中包括30个独 家品种,这30个品种平均降幅超过25%。其中,五虎口服液降幅较大,高达66.86%,该产品为骨络肌肉系统疾病用药,适用于扭伤、挫伤等,其生产企业为江苏九旭。

  蒺藜皂苷胶囊、心脉隆注射液紧跟其后,降幅分别为62.79%、60.7%;另外,桑枝总生物碱片、疏清颗粒等降幅也均超过50%,安儿宁颗粒降幅低于10%。

  从治疗类别来看,30个中成药涵盖8个类别,涉及消化系统疾病、心脑血管疾病、儿科用药、呼吸系统疾病等治疗领域。其中消化系统疾病用药有8个品种,占比达26.67%,心脑血管疾病用药以7个品种紧接其后,儿科用药、呼吸系统疾病用药分别有5个品种,占比为16.67%。

  挺进新医保的30个中成药品种共涉及24家企业,其中挺进新医保品种数达2个的,包括济川药业(甘海胃康胶囊、川芎清脑颗粒)、奇正藏药(如意珍宝片、红花如意丸)、长春高新(疏清颗粒、清胃止痛微丸)等6家公司。

  米内网数据显示,上述的30个中成药品种2019年在中国公立医疗机构终端合计销售规模超过10亿元,2020上半年销售规模接近5亿元。其中销售额过亿的品种包括:金诃藏药的安儿宁颗粒、甘肃奇正藏药的如意珍宝片、云南腾药制药的心脉隆注射液。

  另外从这些品种近年来的销售额增速来看,2019年增速超过50%的有金银花口服液、柴芩清宁胶囊、疏清颗粒、清胃止痛微丸、熊胆舒肝利胆胶囊,其中柴芩清宁胶囊暴涨超140%。不过进入2020年受特殊时期的影响,上半年仅清胃止痛微丸、丹灯通脑软胶囊两个品种同比增长超10%。

  可见大部分中成药的市场并不大,业内认为独 家品种相对于非独 家品种而言,进入医保后药企更能获益,预计未来超10亿市场将迎来新一轮增长。

  日前,部分中成药企业已经发布品种进医保的喜讯,例如济川药业发布公告,公司在《2020年国家医保目录》共25个品种,与2019年国家医保目录相比,有22个品种未发生变化,有3个品种调入:公司子公司独 家药品川芎清脑颗粒、甘海胃康胶囊谈判调入;公司子公司药品左乙拉西坦注射用浓溶液直接调入。

  奇正藏药也发布公告称,独 家产品红花如意丸、如意珍宝片通过医保谈判,初次被纳入新版国家医保目录。公司表示,除上述两款药品,公司还有消痛贴膏、白脉软膏、青鹏软膏、仁青芒觉胶囊等17个品种进入新版国家医保目录。这对公司长期经营发展具有积极影响,但预计短期内不会对经营业绩产生重大影响。

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